VA TECH WABAG, che opera commercialmente como WABAG, è un gruppo multinazionale indiano di tecnologie idriche con sede a Chennai. Progetta, ingegnerizza, costruisce e gestisce impianti per acqua potabile, acqua industriale, dissalazione e trattamento delle acque reflue per autorità municipali e clienti industriali; le sue attività nel trattamento degli effluenti, nel riciclo dell'acqua e nello scarico liquido zero per raffinerie, complessi petrolchimici e centrali elettriche la mantengono strettamente legata al settore energetico. L'azienda si definisce un gruppo specializzato in tecnologie idriche e opera in quattro continenti.
Scala e capacità
WABAG vanta una storia aziendale di oltre un secolo e dichiara di aver eseguito oltre 6,500 progetti in tutto il mondo. Impiega circa 2,000 professionisti del settore idrico in circa 25 paesi, con una presenza in India, Sud-est asiatico, Medio Oriente, Africa ed Europa, e gestisce centri di ricerca e sviluppo in Europa e India che detengono più di 125 diritti di proprietà intellettuale. Le sue linee di servizio spaziano dal trattamento dell'acqua potabile e industriale alla dissalazione di acqua di mare e salmastra, fino al trattamento degli effluenti, al trattamento dei fanghi, al recupero dell'acqua, al riciclo dell'acqua industriale, allo scarico liquido zero, al riutilizzo potabile, all'acqua ad alta purezza per l'industria e alla generazione di bio-CNG. WABAG acquisisce progetti come contratti chiavi in mano di ingegneria, approvvigionamento e costruzione e rimane poi operativa con accordi di gestione e manutenzione a largo termine, inclusi modelli di joint venture tra pubblico e privato. La società è quotata nelle borse valori indiane.
Portafoglio ordini e posizione finanziaria
Alla chiusura dell'anno finanziario 2026, terminato a marzo 2026, WABAG ha riportato un portafoglio ordini superiore a 172 miliardi di rupie dopo un'acquisizione di ordini di circa 74.7 miliardi di rupie durante l'anno e una crescita dei ricavi di circa il 20 percento. Il management ha sottolineato la sicurezza dei pagamenti e un mix diversificato di contratti di ingegneria e gestione come elementi di supporto per il backlog; l'azienda ha riportato una posizione netta di cassa positiva per il settimo anno consecutivo, con il primo trimestre dell'anno finanziario 2027 che segna il quattordicesimo trimestre consecutivo in cassa netta. Tale scenario non è privo di battute d'arresto: a novembre 2024 la Saudi Water Authority ha annullato un ordine del valore di circa 27 miliardi di rupie per un impianto di dissalazione di acqua di mare da 300 milioni di litri al giorno, e le azioni sono scese bruscamente all'annuncio.
Acquisizione ordini nel 2026
Il gruppo ha annunciato un flusso costante di aggiudicazioni durante il 2026:
- Settembre: un ordine ripetuto da Reliance Industries per la progettazione, l'ingegneria, la fornitura, il montaggio e la messa in servizio di un impianto di trattamento effluenti presso il Dhirubhai Ambani Green Energy Giga Complex a Jamnagar, che combina trattamenti chimici e biologici con l'essiccazione dei fanghi a bassa temperatura su un programma di 13 meses
- Agosto: firma del contratto per la Fase II dell'osmosi inversa dell'acqua di mare di Doha in Kuwait, aggiudicato a giugno dal Ministry of Electricity, Water and Renewable Energy e classificato dall'azienda come un mega ordine del valore di oltre 150 milioni di dollari, che rappresenta per WABAG il primo progetto in Kuwait
- Luglio: un importante ordine dal Bangalore Water Supply and Sewerage Board per due impianti di trattamento delle acque reflue ad alta efficienza energetica e un importante ordine per l'ampliamento delle opere idriche di Donauinsel a Vienna, Austria
- Giugno: aggiudicazione a un consorzio per l'impianto di bioraffineria fognaria di Ajman negli Emirati Arabi Uniti
- Maggio: un ordine di progettazione, costruzione e gestione per un impianto di trattamento delle acque reflue a Delhi e un primo progetto bio-CNG a Ghaziabad con PEAK Sustainability Ventures
- Marzo: un mega ordine finanziato dall'ADB vinto tramite una joint venture con il Chennai Metro Water Supply and Sewerage Board per la costruzione della rete idrica ad anello cittadina, e un mega ordine in joint venture pubblico-privato dalla stessa autorità per un impianto di osmosi inversa a trattamento terziario da 45 milioni di litri al giorno; inoltre, l'aggiudicazione a un consorzio per un progetto di trattamento delle acque reflue finanziato dalla European Investment Bank in Georgia
- Dicembre 2025: una lettera di aggiudicazione dalla Saudi Water Authority per un impianto di osmosi inversa per acqua salmastra da 50 milioni di litri al giorno ad Aljouf, in Arabia Saudita
Focus industriale
I clienti industriali sono centrali nel portafoglio ordini. L'impianto per effluenti di WABAG a Jamnagar per Reliance Industries si trova all'interno di uno dei più grandi complessi di raffinazione e petrolchimici al mondo, e le suas tecnologie di scarico liquido zero e riciclo sono commercializzate per operatori della raffinazione, chimici e dell'energia che affrontano limiti di scarico rigorosi. Nel mercato municipale, l'azienda lavora a schemi di dissalazione e riutilizzo in India, nel Golfo ed Europa, dove concessioni a lungo termine e contratti di gestione forniscono ricavi ricorrenti dopo la fine della costruzione. Il suo portafoglio di dissalazione include progetti a osmosi inversa sia per acqua di mare che salmastra, e l'azienda ha sviluppato offerte bio-CNG e sludge-to-energy accanto alle sue linee di trattamento delle acque.
Prospettive
Il posizionamento di WABAG si basa su un ampio backlog, un mix di ricavi municipali e industriali e un portafoglio tecnologico che concede in licenza e applica internamente. I principali rischi visibili nelle sue comunicazioni sono le cancellazioni di ordini da parte di clienti pubblici, la concentrazione di grandi progetti nel Golfo e il fabbisogno di capitale circolante dei contratti di ingegneria a ciclo lungo, che l'azienda compensa mantenendo una posizione netta di cassa e assumendo lavori di gestione e manutenzione che proseguono dopo la costruzione.