TotalEnergies ha riportato un utile netto rettificato di 9.1 miliardi di dollari per il terzo trimestre, equivalente a 4.03 dollari per azione diluita una volta esclusi gli elementi non ricorrenti. La società ha accompagnato il risultato con una lettura fiduciosa delle condizioni sottostanti, affermando di prevedere che gli elevati prezzi del gas naturale liquefatto e i margini di raffinazione continueranno a sostenere i guadagni per tutto l'anno. Il messaggio è che il contesto favorevole del trimestre è considerato duraturo piuttosto che fugace.

L'utile rettificato esclude gli effetti una tantum, quindi la cifra intende mostrare l'andamento del business sottostante nel periodo. Su questa base, gli utili hanno raggiunto 4.03 dollari per ogni azione diluita, un livello che riflette il contributo delle attività esposte sia alla determinazione dei prezzi del gas sia all'economia della trasformazione del greggio in prodotti raffinati. Queste due condizioni di mercato sono le stesse che l'azienda cita per la sua fiducia nei mesi a venire.

L'elemento lungimirante della dichiarazione può contare quanto il numero stesso. Affermando che i due venti favorevoli dovrebbero persistere per tutto l'anno, la società ha segnalato che il trimestre non deve essere interpretato come un picco isolato. Gli alti prezzi del GNL sostengono il valore della produzione e del trading di gas, mentre i margini di raffinazione determinano quanta parte della catena dal greggio ai prodotti si converte in profitto, quindi una continua forza in entrambi sosterrebbe il mix di utili che ha caratterizzato il trimestre.

Per il settore in generale, l'outlook offre una lettura di come un produttore integrato con esposizione sia al gas che ai mercati downstream veda l'ambiente a breve termine. Gli operatori della liquefazione e della raffinazione noteranno l'aspettativa di prezzi e margini costantemente favorevoli, il che influenza le decisioni sulla capacità di trattamento, sulla tempistica della fermata di manutenzione e sul posizionamento commerciale. Se tale fiducia si rivelerà giustificata dipenderà dagli equilibri di mercato al di fuori del controllo di ogni singola azienda, ma TotalEnergies ha impostato il resto dell'anno sulla base di condizioni che prevede permangano.

Fonte: Rigzone