Scatec ASA è una società norvegese di energia rinnovabile con sede in Askekroken 11 a Oslo e quotata alla Borsa di Oslo. Si descrive come proprietario e operatore a lungo termine di impianti di energia rinnovabile nei mercati emergenti e dichiara 6.6 GW di generazione e 2 GWh di capacità di stoccaggio in esercizio e in costruzione in cinque continenti. Il gruppo opera attraverso un modello integrato: sviluppa progetti, li costruisce tramite il proprio braccio costruttivo, quindi possiede e gestisce gli asset, vendendo elettricità con contratti a lungo termine. Terje Pilskog è l'amministratore delegato.

Come è strutturata l'attività

Scatec riporta i risultati in due segmenti. La produzione di energia copre le vendite di elettricità da impianti solari, eolici e idroelettrici operativi e dallo stoccaggio a batterie, ed è misurata su base proporzionale che riflette la quota economica del gruppo nelle sue joint venture. Sviluppo e Costruzione (D&C) contabilizza i ricavi derivanti dai lavori di ingegneria e costruzione sui progetti che Scatec realizza per sé e per i partner, il che rende il suo margine sensibile alle tappe fondamentali della costruzione piuttosto che ai prezzi dell'elettricità. Parallelamente, l'azienda ha aggiunto batterie su scala di rete a siti solari esistenti, inclusi progetti nelle Filippine e in Romania.

Risultati del secondo trimestre 2026

Nel suo rapporto del 21 agosto 2026, Scatec ha dichiarato che i ricavi proporzionali sono stati di NOK 2,286 milioni contro i NOK 2,302 milioni dell'anno precedente, e l'EBITDA proporzionale è stato di NOK 1,016 milioni rispetto a NOK 1,130 milioni. I ricavi della produzione di energia sono stati di NOK 1,039 milioni e l'EBITDA di NOK 805 milioni; il calo rispetto all'anno precedente è spiegato principalmente da voci una tantum, tra cui un adeguamento tariffario retroattivo di NOK 231 milioni nelle Filippine nel 2025. La produzione totale di energia proporzionale è aumentata del 21% a 1,135 GWh da 940 GWh con l'entrata in funzione di nuovi impianti. Il segmento delle costruzioni ha avuto un trimestre molto più solido, con ricavi per NOK 1,231 milioni, un EBITDA di NOK 234 milioni e un margine lordo del 24%, ben al di sopra dell'intervallo guidato del 10-12%. Su base consolidata, i ricavi e gli altri proventi sono stati di NOK 1,369 milioni, l'EBITDA è stato di NOK 824 milioni e il gruppo ha registrato una perdita netta di NOK 157 milioni, a fronte di un utile netto di NOK 314 milioni dell'anno precedente. La guidance per l'intero anno 2026 prevede una produzione di energia proporzionale da 5.05 a 5.35 TWh e un EBITDA della produzione di energia proporzionale da NOK 3,600 a 3,900 milioni, con NOK 3.8 miliardi di valore residuo dei contratti di costruzione.

Progetti e transazioni nel 2026

  • Egitto — il progetto Obelisk ha raggiunto la piena operatività commerciale per la sua seconda fase da 563 MW di solare, in anticipo sulla tabella di marcia e al di sotto del budget.
  • Brasile — l'impianto solare Rio Urucuia da 142 MW ha avviato l'attività commerciale.
  • Filippine — la fase 2 dello stoccaggio a batterie Magat da 16 MWh ha raggiunto l'operatività commerciale.
  • Tunisia — chiusura finanziaria e inizio della costruzione del progetto solare Sidi Bouzid 2 da 120 MW.
  • Romania — acquisizione e inizio della costruzione del progetto eolico onshore Urleasca da 77 MW, con il progetto di batterie Buciumi da 89 MW/178 MWh avanzato nel backlog.
  • Finanziamento — annunciata un'emissione obbligazionaria da NOK 1,000 milioni per rifinanziare il debito societario più costoso del gruppo, e un green bond senior unsecured collocato con successo, insieme a un programma di riacquisto di azioni proprie per il programma di acquisto azioni per i dipendenti 2026.

Priorità di capitale e rendimenti per gli azionisti

Il consiglio di amministrazione di Scatec ha modificato la politica dei dividendi in nessun dividendo il 1° novembre 2023, e l'ultima distribuzione è stata di NOK 1.94 per azione approvata all'assemblea generale annuale del 18 aprile 2023 e pagata l'11 maggio 2023. L'azienda ora dà priorità agli investimenti in energia rinnovabile, stoccaggio e soluzioni energetiche nei mercati che considera interessanti, insieme al rimborso del debito societario, e afferma di voler restituire il capitale in eccesso attraverso dividendi e riacquisti di azioni una volta ridotta la leva finanziaria. Gli azionisti che desiderano il registro completo dei proprietari devono richiedere la divulgazione alla società, e un registro pubblico degli azionisti è mantenuto in Norvegia.

Posizionamento nella catena del valore

Scatec è un produttore di energia indipendente piuttosto che un produttore di apparecchiature o un appaltatore di servizi, sebbene il suo segmento di costruzione esegua lavori di ingegneria e costruzione per il gruppo. I suoi mercati sono concentrati in Africa, America Latina, Asia e parti dell'Europa orientale, dove vende elettricità a utility statali, aziende e operatori di rete nell'ambito di accordi a lungo termine. Poiché tali contratti sono spesso denominati in valuta locale o in dollari USA, il mix di valute e il ritmo di costruzione sono le due variabili che l'azienda evidenzia maggiormente nel suo reporting. La sua pagina di contatto è un modulo web piuttosto che una casella di posta pubblicata, e il materiale per gli investitori è pubblicato tramite la Borsa di Oslo e le pagine dedicate agli investitori della società stessa.