Vallourec produce tubi in acciaio senza saldatura premium, connessioni filettate e servizi correlati per pozzi di petrolio e gas e per applicazioni industriali esigenti. La sede legale del gruppo è in 12 rue de la Verrerie a Meudon, a sud-ovest di Parigi, e le sue azioni sono quotate su Euronext a Parigi con il ticker VK, con partecipazione agli indici CAC Mid 60, SBF 120 e Next 150 e un programma sponsorizzato di American Depositary Receipt di Livello 1 negli Stati Uniti con il ticker VLOWY in un rapporto di cinque certificati di deposito per un'azione. Vallourec impiega circa 13,000 persone in più di 20 paesi. Dal 1 gennaio 2026 ha cambiato la sua valuta di rendicontazione dall'euro al dollaro statunitense, rideterminando i dati comparativi del 2025, e riferisce nei segmenti Tubes e Mine and Forest insieme alle holding e ad altre attività.
Tubi, connessioni e prodotti adiacenti
La divisione Tubes fornisce casing, tubing e line pipe per pozzi convenzionali, in acque profonde e ad alta pressione e la famiglia VAM di connessioni premium, che è concessa in licenza e specificata ben oltre le acciaierie del gruppo. Esempi pubblicati includono la connessione VAM SLIJ-3 per lavori in caverne di sale e stoccaggio e, nel 2026, due nuove connessioni a coppia estrema rivolte agli operatori di scisto del Nord America. Vallourec ha investito nel rivestimento e nell'isolamento termico per la garanzia del flusso in acque profonde e ultra-profonde e dichiara di essere il primo licenziatario commerciale della tecnologia di isolamento sottomarino Goldilocks di ExxonMobil. La stessa competenza tubolare è commercializzata nei nuovi mercati dell'energia: pozzi geotermici, stoccaggio di idrogeno e anidride carbonica, infrastrutture idriche e industria generale. Il concetto di stoccaggio dell'idrogeno Delphy ha ricevuto un premio alla fiera Hyvolution 2026, e il gruppo ha tenuto un approfondimento geotermico per gli investitori il 15 giugno 2026, dopo aver firmato quello che descrive come un accordo di fornitura a lungo termine record con Fervo Energy con ricavi potenziali fino a 800 milioni di USD entro la fine del decennio, a seguito di una partnership di gennaio 2026 con XGS. Workshop tecnici per i clienti si sono tenuti in Indonesia e Cina durante il 2026.
Contratti con i clienti annunciati nel 2026
Vallourec ha riportato diverse aggiudicazioni offshore durante l'anno. Sono stati garantiti contratti per il progetto Atapu-2 di Petrobras offshore in Brasile, annunciato con Allseas il 22 luglio 2026; per lo sviluppo PAJ di Azule Energy offshore in Angola; e per i progetti Hammerhead e Longtail di ExxonMobil in Guyana. Il 16 settembre 2026 il gruppo ha annunciato un importante contratto con Subsea7 per lo sviluppo Sepia 2 di Petrobras, sempre in Brasile, e il 18 settembre 2026 ha annunciato un contratto per il progetto di stoccaggio dell'anidride carbonica Prinos in Grecia. Il gruppo ha anche riferito di un programma di innovazione di Petrobras e di un lavoro con un partner cinese sull'idrogeno. Nella sua dichiarazione del secondo trimestre, Vallourec ha affermato che lo slancio delle gare d'appalto si sta trasformando in aggiudicazioni nei mercati onshore e offshore, e che si aspetta volumi internazionali più elevati nella seconda metà del 2026 nonostante la continua chiusura dello Stretto di Hormuz, che stava influenzando i tempi di consegna in paesi selezionati.
Risultati per il primo semestre del 2026
I ricavi del secondo trimestre sono stati di 886 milioni di USD, il dieci percento in meno rispetto allo stesso trimestre del 2025, con un EBITDA di 190 milioni di USD a un margine del 21.4 percento, un utile operativo di 103 milioni di USD e un utile netto attribuibile agli azionisti di 45 milioni di USD, ovvero 18 centesimi per azione diluita. Le spedizioni di tubi sono scese a 244 mila tonnellate dalle 272 mila del primo trimestre, ma l'EBITDA di Tubes per tonnellata si è mantenuto a 722 USD, il 31 percento sopra il trimestre dell'anno precedente. Mine and Forest ha venduto 1.2 milioni di tonnellate di minerale di ferro con un EBITDA di 33 milioni di USD, in calo del 35 percento a causa dei minori volumi e del real brasiliano più forte. I ricavi del primo semestre sono stati di 1,860 milioni di USD, inferiori dell'otto percento su base annua, con un EBITDA di 409 milioni di USD al 22.0 percento, un utile operativo di 259 milioni di USD e un utile netto attribuibile agli azionisti di 131 milioni di USD. L'EBITDA di Tubes è aumentato da 334 milioni di USD a 372 milioni di USD nel semestre, poiché i prezzi più elevati e un mix migliore hanno compensato i volumi inferiori. Il confronto è stato influenzato anche dalla cessione di Serimax nel luglio 2025, che aveva contribuito con 16 milioni di USD di EBITDA nel secondo trimestre del 2025.
Cassa, bilancio e rendimenti per gli azionisti
Il flusso di cassa libero rettificato è stato di 303 milioni di USD nel primo semestre e la generazione di cassa totale di 253 milioni di USD. La posizione di cassa netta ha raggiunto 183 milioni di USD al 30 giugno 2026, definita dalla società come la più alta dal 2009, a fronte di un debito lordo di 998 milioni di USD e una liquidità di 2.0 miliardi di USD, inclusi 1,231 milioni di USD in contanti e linee di credito revolving non utilizzate e linee di prestito garantite da attività. Vallourec ha completato un programma di riacquisto il 30 giugno 2026 dopo aver riacquistato 5,868,656 azioni a un prezzo medio di 18.67 EUR per circa 110 milioni di EUR. I warrant in circolazione sono stati esercitati a giugno 2026, producendo 28,465,882 nuove azioni e circa 307 milioni di EUR di proventi ricevuti a luglio, e il gruppo ha pagato un dividendo ad interim straordinario di 2.05 EUR per azione il 5 agosto 2026. Insieme, queste operazioni rappresentano un ritorno di circa 650 milioni di EUR agli azionisti durante il 2026. La guidance per l'EBITDA del terzo trimestre 2026 è compresa tra 170 e 210 milioni di USD, con una produzione venduta di minerale di ferro per l'intero anno prevista tra 5 e 5.5 milioni di tonnellate e i risultati del terzo trimestre previsti per il 20 novembre 2026.
Mercati, operazioni e contatti
I ricavi dei tubi nel primo trimestre del 2026 sono stati di 368 milioni di USD in Nord America, 250 milioni di USD in Medio Oriente, 137 milioni di USD in Sud America, 81 milioni di USD in Asia, 31 milioni di USD in Europa e 31 milioni di USD altrove, con i clienti del settore oil & gas e petrolchimico che rappresentano 784 milioni di USD del totale di 897 milioni di USD. Vallourec dichiara di avere una presenza locale nei principali mercati del Medio Oriente, tra cui l'Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti, il che le ha permesso di continuare a servire i principali clienti nonostante le interruzioni delle spedizioni, mentre le sue attività nel minerale di ferro si trovano nel Minas Gerais, in Brasile, dove le forti piogge hanno ridotto la produzione del primo trimestre. Negli Stati Uniti, l'azienda segnala restrizioni sulle importazioni di OCTG, indagini commerciali e prezzi in rafforzamento. Il gruppo gestisce un piano di miglioramento operativo From Good to Great e supporta i clienti con servizi di assistenza in campo per le proprie connessioni e strumenti digitali per la progettazione tubolare e l'integrità dei pozzi. Le richieste generali sono indirizzate a [email protected], pubblicato nella pagina delle note legali, i singoli azionisti possono utilizzare [email protected] e il team di comunicazione aziendale gestisce le richieste dei media.