Vallourec fabrica tubos de acero sin costura premium, conexiones roscadas y servicios relacionados para pozos de petróleo y gas y para aplicaciones industriales exigentes. El domicilio social del grupo se encuentra en 12 rue de la Verrerie en Meudon, al suroeste de París, y sus acciones cotizan en Euronext en París bajo el ticker VK, formando parte de los índices CAC Mid 60, SBF 120 y Next 150 y con un programa patrocinado de American Depositary Receipt de Nivel 1 en los Estados Unidos bajo el ticker VLOWY a una razón de cinco certificados de depósito por una acción. Vallourec emplea a cerca de 13,000 personas en más de 20 países. Desde el 1 de enero de 2026 cambió su moneda de presentación de informes del euro al dólar estadounidense, reexpresando las comparativas de 2025, e informa en los segmentos Tubes y Mine and Forest junto con holdings y otras actividades.
Tubos, conexiones y productos adyacentes
El negocio de Tubes suministra revestimiento (casing), tubería de producción (tubing) y tubería de línea (line pipe) para pozos convencionales, de aguas profundas y de alta presión, y la familia VAM de conexiones premium, que se licencia y especifica mucho más allá de las propias fábricas del grupo. Los ejemplos publicados incluyen la conexión VAM SLIJ-3 para trabajos en cavernas de sal y almacenamiento y, en 2026, dos nuevas conexiones de torque extremo dirigidas a operadores de esquisto en América del Norte. Vallourec ha invertido en recubrimiento y aislamiento térmico para el aseguramiento del flujo en aguas profundas y ultraprofundas y afirma que es el primer licenciatario comercial de la tecnología de aislamiento submarino Goldilocks de ExxonMobil. La misma experiencia tubular se comercializa en nuevos mercados energéticos: pozos geotérmicos, almacenamiento de hidrógeno y dióxido de carbono, infraestructura hídrica e industria general. El concepto de almacenamiento de hidrógeno Delphy recibió un premio en la feria Hyvolution 2026, y el grupo realizó una sesión técnica profunda sobre geotermia para inversores el 15 de junio de 2026, tras haber firmado lo que describe como un acuerdo de suministro a largo plazo récord con Fervo Energy con ingresos potenciales de hasta 800 millones de USD para finales de la década, tras una asociación en enero de 2026 con XGS. Durante 2026 se llevaron a cabo talleres técnicos para clientes en Indonesia y China.
Contratos con clientes anunciados en 2026
Vallourec informó de varias adjudicaciones costa afuera durante el año. Se aseguraron contratos para el proyecto Atapu-2 de Petrobras costa afuera de Brasil, anunciado con Allseas el 22 de julio de 2026; para el desarrollo PAJ de Azule Energy costa afuera de Angola; y para los proyectos Hammerhead y Longtail de ExxonMobil en Guyana. El 16 de septiembre de 2026, el grupo anunció un contrato importante con Subsea7 para el desarrollo Sepia 2 de Petrobras, también en Brasil, y el 18 de septiembre de 2026 anunció un contrato para el proyecto de almacenamiento de dióxido de carbono Prinos en Grecia. El grupo también informó sobre un programa de innovación de Petrobras y trabajo con un socio chino en hidrógeno. En su declaración del segundo trimestre, Vallourec dijo que el impulso de las licitaciones se estaba convirtiendo en adjudicaciones en los mercados en tierra y costa afuera, y que esperaba mayores volúmenes internacionales en la segunda mitad de 2026 a pesar del cierre continuo del Estrecho de Ormuz, que estaba afectando los tiempos de entrega en países seleccionados.
Resultados del primer semestre de 2026
Los ingresos del segundo trimestre fueron de 886 millones de USD, un diez por ciento por debajo del mismo trimestre de 2025, con un EBITDA de 190 millones de USD a un margen del 21.4 por ciento, un resultado operativo de 103 millones de USD y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 45 millones de USD, o 18 centavos por acción diluida. Los envíos de tubos cayeron a 244 mil toneladas desde las 272 mil del primer trimestre, pero el EBITDA de Tubes por tonelada se mantuvo en 722 USD, un 31 por ciento por encima del trimestre del año anterior. Mine and Forest vendió 1.2 millones de toneladas de mineral de hierro con un EBITDA de 33 millones de USD, un 35 por ciento menos debido a los menores volúmenes y al real brasileño más fuerte. Los ingresos del primer semestre fueron de 1,860 millones de USD, un ocho por ciento menos interanual, con un EBITDA de 409 millones de USD al 22.0 por ciento, un resultado operativo de 259 millones de USD y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 131 millones de USD. El EBITDA de Tubes aumentó de 334 millones de USD a 372 millones de USD en el semestre, ya que los precios más altos y una mejor combinación compensaron los menores volúmenes. La comparativa también se vio afectada por la venta de Serimax en julio de 2025, que había aportado 16 millones de USD de EBITDA en el segundo trimestre de 2025.
Efectivo, balance y rentabilidad para los accionistas
El flujo de caja libre ajustado fue de 303 millones de USD en el primer semestre y la generación total de efectivo de 253 millones de USD. La posición de caja neta alcanzó los 183 millones de USD al 30 de junio de 2026, lo que la empresa describió como su nivel más alto desde 2009, frente a una deuda bruta de 998 millones de USD y una liquidez de 2.0 mil millones de USD, incluyendo 1,231 millones de USD en efectivo y líneas de crédito revolvente no dispuestas y facilidades de préstamo respaldadas por activos. Vallourec completó un programa de recompra el 30 de junio de 2026 tras recomprar 5,868,656 acciones a un precio medio de 18.67 EUR por unos 110 millones de EUR. Los warrants en circulación se ejercieron en junio de 2026, produciendo 28,465,882 nuevas acciones y unos 307 millones de EUR de ingresos recibidos en julio, y el grupo pagó un dividendo a cuenta extraordinario de 2.05 EUR por acción el 5 de agosto de 2026. En conjunto, esto representa un retorno de unos 650 millones de EUR a los accionistas durante 2026. La previsión de EBITDA para el tercer trimestre de 2026 es de 170 a 210 millones de USD, con una producción vendida de mineral de hierro para todo el año prevista de 5 a 5.5 millones de toneladas y los resultados del tercer trimestre previstos para el 20 de noviembre de 2026.
Mercados, operaciones y contacto
Los ingresos por tubos en el primer trimestre de 2026 fueron de 368 millones de USD en América del Norte, 250 millones de USD en Oriente Medio, 137 millones de USD en América del Sur, 81 millones de USD en Asia, 31 millones de USD en Europa y 31 millones de USD en otros lugares, con los clientes de petróleo y gas y petroquímica representando 784 millones de USD del total de 897 millones de USD. Vallourec afirma que tiene presencia local en mercados clave de Oriente Medio, incluidos Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, lo que le permitió seguir atendiendo a grandes clientes a pesar de las interrupciones en el transporte marítimo, mientras que sus operaciones de mineral de hierro se encuentran en Minas Gerais, Brasil, donde las fuertes lluvias redujeron la producción del primer trimestre. En los Estados Unidos, señala la restricción de las importaciones de OCTG, las investigaciones comerciales y el fortalecimiento de los precios. El grupo ejecuta un plan de mejora operativa From Good to Great y apoya a los clientes con servicios de asistencia en campo para sus conexiones y herramientas digitales para el diseño tubular y la integridad de pozos. Las consultas generales se dirigen a [email protected], publicado en la página de aviso legal, los accionistas individuales pueden utilizar [email protected], y el equipo de comunicación corporativa gestiona las solicitudes de los medios.