La Germania ha iniziato la stagione del riscaldamento con i propri stoccaggi di gas naturale al di sotto del livello richiesto dalle norme dell'Unione Europea. Il blocco obbliga ogni Stato membro a garantire gas a sufficienza prima dell'inverno per riempire l'80% della capacità di stoccaggio. La Germania non ha soddisfatto tale requisito, con stoccaggi al 61% circa all'inizio dell'inverno, lasciando la più grande economia dell'UE di fronte a quella che il rapporto definisce una stagione del riscaldamento difficile.
Il deficit arriva in un contesto di prezzi elevati. Il benchmark europeo del gas è salito sopra i 100 euro per MWh la scorsa settimana ed è rimasto a quel livello da allora. Per le utility, gli operatori di rete e gli acquirenti industriali, i prezzi sostenuti a quel livello aumentano il costo per assicurarsi i volumi necessari per superare la stagione del riscaldamento.
Tuttavia, il prezzo potrebbe non essere la preoccupazione più urgente. La valutazione del rapporto è che i prezzi più alti potrebbero rivelarsi il problema minore, mentre una crisi dell'offerta rappresenta il rischio maggiore. Lo stoccaggio funge da cuscinetto che assorbe le oscillazioni della domanda e le interruzioni dell'offerta durante l'inverno, ed entrare nella stagione circa 19 punti percentuali al di sotto del livello di riempimento obbligatorio lascia meno spazio per assorbire entrambe le eventualità.
Per il mercato allargato, il mancato raggiungimento dell'obiettivo risalta perché l'obbligo di stoccaggio si applica allo stesso modo a ogni Stato membro. Un riempimento inferiore all'obiettivo significa che il sistema dispone di una riserva minore a cui attingere quando il freddo aumenta la domanda o quando le consegne sono insufficienti. Prezzi superiori a 100 euro per MWh aumentano la pressione, innalzando il costo di ogni volume aggiuntivo iniettato negli stoccaggi o prelevato per soddisfare i consumi.
Per gli operatori di stoccaggio e di rete, la stagione alle porte sarà caratterizzata da una ridotta flessibilità. Con livelli di riempimento ben al di sotto dei requisiti UE, la capacità di assorbire un'ondata di freddo o un'interruzione nelle consegne è minore, e il ripristino delle scorte diventa più costoso finché i prezzi rimangono sopra i 100 euro per MWh.
Fonte: Oilprice
