Sasol Limited — это интегрированная энергетическая и химическая группа со штаб-квартирой в Sandton, Johannesburg, акции которой котируются на JSE под тикером SOL и на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером SSL. Она была основана в 1950 году как South African Coal, Oil and Gas Corporation для переработки низкосортного угля страны в жидкое топливо с использованием химии Fischer-Tropsch, и до сих пор управляет крупнейшим в мире комплексом по переработке угля в жидкое топливо в Secunda в Mpumalanga. По последним данным, в группе работает 27,411 человек, а выручка в 2025 финансовом году составила R249.09 миллиарда, при этом операционная, маркетинговая и сбытовая деятельность ведется более чем в 30 странах.
От Sasolburg до Secunda
Sasol 1, первый завод группы по производству синтетического топлива, был введен в эксплуатацию в Sasolburg в середине 1950-х годов. Гораздо более крупные установки Sasol 2 и Sasol 3 в Secunda были завершены в 1980 и 1982 годах соответственно. Большинство оригинальных газификаторов Lurgi в Sasolburg с тех пор были заменены автотермическими риформерами, работающими на природном газе, поставляемом по трубопроводу из Mozambique, что снижает углеродоемкость синтез-газа на площадке. Sasol Mining снабжает оба комплекса: она производит более 40 миллионов тонн товарного угля в год, в основном в качестве сырья для газификации для Secunda Operations, экспортирует около 2.8 миллиона тонн через экспортный завод Twistdraai и разрабатывает угольные шахты Secunda, которые компания называет крупнейшим в мире предприятием по подземной добыче угля.
Как организована группа
- Энергетика — Secunda Operations, Sasolburg Operations и внутренний НПЗ Natref, работающий как совместное предприятие, вместе с розничным и коммерческим топливным бизнесом Sasol в южной части Африки.
- Химия — Sasol Chemicals производит олефины, спирты, полимеры, растворители, ПАВ, сомономеры, аммиак, метанол, фенолы, серу и битум, реализуемые через хабы в Южной Африке, Северной Америке и Евразии.
- Апстрим — Sasol Exploration and Production International управляет нефтегазовыми активами группы, главным образом соглашением о разделе продукции в Mozambique, которое поставляет газ в южноафриканскую цепочку создания стоимости.
Цепочка создания стоимости намеренно интегрирована: уголь и газ превращаются в синтез-газ, синтез-газ становится топливом и химическими промежуточными продуктами, а химические промежуточные продукты далее перерабатываются в специализированные продукты, продаваемые промышленным потребителям за пределами Южной Африки.
Результаты за 2026 финансовый год
Sasol представила аудированные результаты за год, закончившийся 30 июня 2026 года, 1 сентября 2026 года, охарактеризовав его как решающий год выполнения обязательств, установленных на Capital Markets Day. Скорректированная EBITDA выросла на 17% до R61 миллиарда при увеличении объемов продаж на 4%, росте средней цены на Brent на 7% и более чем двукратном увеличении маржи переработки. Прибыль до вычета процентов и налогов увеличилась на 37% до R25.7 миллиарда, базовая прибыль на акцию выросла на 79% до R18.99, а базовая прибыль на акцию от основной деятельности — на 9% до R38.31. Капитальные затраты снизились на 18% до R21 миллиарда по мере завершения крупных проектов по добыче газа и экологическому комплаенсу, в то время как денежные фиксированные затраты удерживались на уровне R70 миллиардов третий год подряд. Чистый долг, без учета аренды, упал на 11% до US$3.3 миллиарда, а ликвидность составила около US$5 миллиардов. Неденежные списания в размере R16.8 миллиарда были отражены по НПЗ жидкого топлива в Secunda, установке по производству полиэтилена и проекту соглашения о разделе продукции в Mozambique. Поскольку чистый долг оставался выше порога в US$3 миллиарда, установленного в дивидендной политике, финальные дивиденды не объявлялись. Secunda Operations зафиксировала самый высокий годовой объем производства за пять лет.
Декарбонизация и низкоуглеродные проекты
Sasol стремится сократить выбросы парниковых газов на 30% к 2030 году по сравнению с базовым 2017 годом и довести возобновляемую генерацию до целевого показателя 2,000 MW. В 2026 финансовом году были введены в эксплуатацию еще 330 MW возобновляемых источников энергии, в результате чего операционная мощность превысила 500 MW, а соглашения о покупке электроэнергии обеспечили в общей сложности более 1,350 MW. Группа завершила предварительное технико-экономическое обоснование возможности экспорта зеленого водорода и аммиака из Boegoebaai на побережье Northern Cape в Южной Африке и ищет партнеров для дальнейших исследований. 15 сентября 2026 года Sasol и White Desert объявили о коммерческом соглашении на поставку экологически чистого авиационного топлива для рейсов между Cape Town и Антарктидой, первом в Африке. Air Liquide взяла на себя управление крупными установками разделения воздуха на площадке в Secunda в 2021 году и поставляет кислород комплексу по долгосрочным соглашениям, и с тех пор обе компании законтрактовали возобновляемую энергию для площадки.
Изменения в портфеле и общественный контроль
Группа продолжила реструктуризацию своего портфеля, согласившись 9 сентября 2026 года продать свой бизнес по производству нитратов, включая основной аммиачный комплекс в Sasolburg, компании Enaex Africa. 1 сентября 2026 года она сообщила о внеплановой остановке установки даунстрим на НПЗ Natref в середине августа 2026 года, которая совпала с плановым отключением на другом участке объекта; компания также сослалась на использование доли участия Prax на НПЗ при объяснении роста оборотного капитала. 21 сентября 2026 года компания опубликовала ответ на отчет Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха, в котором последствия для здоровья и экономики приписывались выбросам Secunda, что стало одним из нескольких эпизодов обсуждения экологического соответствия завода. Sasol заявила, что не возобновит выплату дивидендов до тех пор, пока чистый долг не опустится ниже 3 миллиардов долларов США на устойчивой основе.