Ørsted

تعد Ørsted A/S شركة طاقة دنماركية يقع مقرها الرئيسي في Kraftværksvej 53 في Skærbæk، بمدينة Fredericia، وهي مدرجة في بورصة Nasdaq Copenhagen تحت الرمز Orsted. وتعد الدولة الدنماركية هي المساهم الأكبر بنسبة 50.1% من رأس المال والأصوات؛ أما كبار المساهمين الآخرين المسجلين في 31 ديسمبر 2025 فهم Equinor ASA بنسبة 10%، وAndel A.M.B.A بنسبة 5.01%، والمستثمرون الأفراد الدنماركيون بنسبة 1.5%، وملاك دنماركيون آخرون بنسبة 5.4%، وحملة أسهم مؤسسيون في المملكة المتحدة (8.4%) والولايات المتحدة (7.3%) وأماكن أخرى (12.3%). وظفت المجموعة 7,322 شخصاً في نهاية النصف الأول من عام 2026، بانخفاض قدره 12% على أساس سنوي بعد تعديلات تنظيمية مستمرة، مع معدل دوران طوعي للموظفين بنسبة 6.5%. وتصف الشركة نفسها بأنها أكبر شركة طاقة في الدنمارك.

من DONG Energy إلى Ørsted

اتخذت الشركة اسمها الحالي في 6 نوفمبر 2017، بعد أن كانت تعمل سابقاً تحت اسم DONG Energy؛ وقد سميت على اسم Hans Christian Ørsted، الفيزيائي الدنماركي الذي اكتشف الكهرومغناطيسية. يمتد تاريخ الشركة من أعمال النفط والغاز التي تأسست بعد أزمة النفط في السبعينيات إلى منصة طاقة الرياح البحري التي تشغلها اليوم، وتعد شركة المرافق الدنماركية السابقة Elsam الآن جزءاً من المجموعة. وتقول Ørsted إن لديها 35 عاماً من الخبرة في طاقة الرياح البحري، وصرحت في نوفمبر 2025 أنها أتمت تحولاً أخضر مع خفض بنسبة 98% في انبعاثات الكربون، وهو ما وصفته بأنه الأول من نوعه لشركة طاقة.

محفظة تشغيلية بقدرة 18 GW

بلغت القدرة المتجددة المركبة 18,373 MW في نهاية يونيو 2026، وتتكون من 10,156 MW من طاقة الرياح البحري، و6,162 MW بري (3,665 MW رياح، و2,137 MW AC طاقة شمسية كهرومضوئية و360 MW من البطاريات) و2,055 MW من الطاقة الحيوية. ووصلت قدرة إضافية تبلغ 8,381 MW إلى قرار الاستثمار النهائي، منها 8,111 MW بحري. كما تشغل المجموعة محطات مشتركة للحرارة والطاقة، ومرافق لتخزين الغاز واحتجاز الكربون في الدنمارك، وفي أوائل أغسطس 2026 قامت بتشغيل مشروع بطارية Old 300 في Needville، تكساس، وهو نظام بقدرة 250 MW/500 MWh مدمج في شبكة ERCOT يضاف إلى محفظة قدرها 6 GW من الأصول البرية العاملة في الولايات المتحدة. وفي النصف الأول من عام 2026، ولد أسطول المحطات البحري والبري 19.8 TWh، 99% منها متجددة: 11.2 TWh من طاقة الرياح البحري، بزيادة 23%، و8.6 TWh من طاقة الرياح والطاقة الشمسية البري، بزيادة 4%، وبمعدل توافر 91% و89/98% على التوالي.

برنامج بناء بقدرة 8.1 GW

• Borkum Riffgrund 3، ألمانيا — اكتمل بنسبة تزيد عن 99%، مع تشغيل جميع التوربينات تقريباً ومن المتوقع التسليم في الربع الثالث من عام 2026.
• Greater Changhua 2b and 4، تايوان — اكتمل بنسبة 85% تقريباً، وتم تشغيل جميع توربينات Greater Changhua 4، ومن المستهدف التشغيل في الربع الثالث من عام 2026.
• Revolution Wind، الولايات المتحدة — اكتمل بنسبة تزيد عن 95% مع تركيب 61 من أصل 65 توربيناً، وفي طريقها للتشغيل في النصف الثاني من عام 2026.
• Sunrise Wind، الولايات المتحدة — اكتمل بنسبة 50% مع تركيب 77 من أصل 84 موقعاً للقواعد و20 توربيناً؛ يبدأ تشغيل التوربينات في النصف الثاني من عام 2026 ومن المتوقع التشغيل الكامل في النصف الثاني من عام 2027.
• Hornsea 3، المملكة المتحدة — اكتمل بنسبة 30% تقريباً بعد تركيب 43 ركيزة أحادية في النصف الأول من عام 2026، مع التخطيط للتشغيل في الربع الرابع من عام 2027 أو الربع الأول من عام 2028.
• Baltica 2، بولندا — اكتمل بنسبة 40% تقريباً مع تركيب 103 من أصل 111 موقعاً للقواعد منذ مايو 2026 ومن المتوقع التشغيل في النصف الثاني من عام 2027.

من المتوقع تشغيل ثلاثة مشاريع بقدرة إجمالية تبلغ 2.5 GW خلال النصف الثاني من عام 2026 عبر ثلاث قارات.

نتائج النصف الأول من عام 2026 والتوقعات

بلغت الإيرادات للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 ما قيمته DKK 48.3 مليار، بزيادة 28% عن العام السابق، نتيجة لزيادة التوليد وارتفاع الأسعار. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) باستثناء الشراكات الجديدة ورسوم الإلغاء بمقدار DKK 1.1 مليار لتصل إلى DKK 15.0 مليار، بينما بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المسجلة DKK 14,968 مليون، وهي أقل بمقدار DKK 0.5 مليار عن رقم العام السابق لأن فترة عام 2025 تضمنت مكاسب شراكة بقيمة DKK 3.1 مليار. وتم تسجيل خسائر انخفاض في القيمة بقيمة DKK 2,537 مليون في هذا النصف، وانخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 32% لتصل إلى DKK 7,327 مليون. وبلغت أرباح الأنشطة البحري DKK 13.0 مليار، بزيادة قدرها DKK 0.6 مليار، مدعومة بسرعات الرياح وأسعار الطاقة، وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للأنشطة البري DKK 2.3 مليار. ولم تتغير التوقعات لعام 2026 حيث تظل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك فوق DKK 28 مليار وإجمالي الاستثمارات DKK 50-55 مليار، مقابل أرباح محققة في عام 2025 بلغت DKK 25.1 مليار واستثمارات بلغت DKK 55.8 مليار.

هيكل رأس المال، وعمليات التخارج، وتوزيعات الأرباح

بعد عام 2025 الصعب لطاقة الرياح البحرية في الولايات المتحدة، عندما أصدر مكتب إدارة طاقة المحيطات أوامر بوقف العمل ثم تعليق عقود الإيجار لمشروعي Revolution Wind وSunrise Wind، تحركت المجموعة لتعزيز ميزانيتها العمومية. تم في أكتوبر 2025 استكمال إصدار حقوق أولوية بنحو 60 مليار كرونة دنماركية، والذي أُعلن عنه في 23 أغسطس 2025 بدعم من الدولة الدنماركية كمساهم أغلبية. وافقت Ørsted في 3 نوفمبر 2025 على بيع حصة 50% في Hornsea 3 لصالح Apollo وأتمت تلك الصفقة في 30 ديسمبر 2025، وفي 23 ديسمبر 2025 استقطبت Cathay كمستثمر في مزرعة رياح Greater Changhua 2. أُغلق بيع أعمال البري الأوروبية في أبريل 2026، ومن المتوقع إغلاق عملية التخارج من حصة 55% في Greater Changhua 2 في وقت لاحق من عام 2026. أعلن مجلس الإدارة عن سياسة توزيع أرباح للأعوام المالية من 2026 إلى 2028، مع إعادة صرف التوزيعات لعام 2026 وأول توزيع في عام 2027 بمستوى أولي متواضع.

السياسة والتقاضي وإزالة الكربون

تعمل Ørsted ضمن مخططات الدعم في أسواقها الرئيسية وأشارت في تقريرها نصف السنوي إلى تحسن الأطر التنظيمية في الدنمارك والمملكة المتحدة وبولندا، ومؤخراً في هولندا، حيث تمت زيادة ميزانية الجولة القادمة لعقود الفروقات. في 25 يونيو 2026، حكمت المحكمة البحرية والتجارية العليا الدنماركية لصالحها في القضايا المرفوعة بشأن Elsam السابقة، وقرر المدعون عدم الاستئناف. نشرت المجموعة ورقة بعنوان Next Zero تحدد فيها كيف تنوي خفض بؤر الانبعاثات في الصلب والوقود البحري والنحاس عبر سلسلة توريد طاقة الرياح البحرية نحو عام 2040، معتبرة أن خفض انبعاثات سلسلة القيمة سيساعدها في المزادات حيث يتم إدراج متطلبات إزالة الكربون بشكل متزايد في قواعد المناقصات. كما تواصل مراقبة التعريفات الجمركية الأمريكية المحتملة والتغييرات التنظيمية، وتشير إلى ميثاق الاستثمار البحري المشترك المتفق عليه في قمة بحر الشمال كمسار لخفض تكاليف نظام الكهرباء الأوروبي.