Ørsted A/S es una empresa energética danesa con sede central en Kraftværksvej 53 en Skærbæk, Fredericia, y cotiza en el Nasdaq Copenhagen bajo el ticker Orsted. El Estado danés es el accionista mayoritario con el 50.1% del capital y los votos; los otros grandes tenedores registrados al 31 de diciembre de 2025 eran Equinor ASA con el 10%, Andel A.M.B.A con el 5.01%, inversores minoristas daneses con el 1.5%, otros propietarios daneses con el 5.4% y tenedores institucionales en el Reino Unido (8.4%), EE. UU. (7.3%) y otros lugares (12.3%). El grupo empleaba a 7,322 personas al final del primer semestre de 2026, un 12% menos interanual tras continuos ajustes organizativos, con una rotación voluntaria del 6.5%. Se describe a sí misma como la mayor empresa energética de Dinamarca.
De DONG Energy a Ørsted
La empresa adoptó su nombre actual el 6 de noviembre de 2017, habiendo operado anteriormente como DONG Energy; lleva el nombre de Hans Christian Ørsted, el físico danés que descubrió el electromagnetismo. Su historia corporativa abarca desde el negocio de petróleo y gas creado tras la crisis del petróleo de los años 70 hasta la plataforma eólica costa afuera que opera hoy, y la antigua empresa de servicios públicos danesa Elsam forma ahora parte del grupo. Ørsted afirma tener 35 años de experiencia en eólica costa afuera y en noviembre de 2025 declaró que había completado una transformación verde con una reducción del 98% en las emisiones de carbono, lo que describió como una primicia para una empresa energética.
Una cartera operativa de 18 GW
La capacidad renovable instalada se situó en 18,373 MW a finales de junio de 2026, compuesta por 10,156 MW de eólica costa afuera, 6,162 MW en tierra (3,665 MW eólicos, 2,137 MW AC solares fotovoltaicos y 360 MW de baterías) y 2,055 MW de bioenergía. Otros 8,381 MW habían alcanzado la decisión final de inversión, de los cuales 8,111 MW eran costa afuera. El grupo también opera plantas de cogeneración de calor y electricidad, instalaciones de almacenamiento de gas y captura de carbono en Dinamarca, y a principios de agosto de 2026 puso en servicio el proyecto de baterías Old 300 en Needville, Texas, un sistema de 250 MW/500 MWh integrado en la red de ERCOT que se suma a una cartera de 6 GW de activos operativos en tierra en EE. UU. En el primer semestre de 2026, la flota costa afuera y en tierra generó 19.8 TWh, el 99% de los cuales fueron renovables: 11.2 TWh de eólica costa afuera, un 23% más, y 8.6 TWh de eólica y solar en tierra, un 4% más, con una disponibilidad del 91% y 89/98% respectivamente.
El programa de construcción de 8.1 GW
- Borkum Riffgrund 3, Alemania — completado en más del 99%, con casi todas las turbinas puestas en servicio y entrega prevista en el tercer trimestre de 2026.
- Greater Changhua 2b and 4, Taiwán — aproximadamente 85% completado, todas las turbinas de Greater Changhua 4 puestas en servicio, puesta en servicio prevista para el tercer trimestre de 2026.
- Revolution Wind, Estados Unidos — completado en más del 95% con 61 de 65 turbinas instaladas, en camino para su puesta en servicio en el segundo semestre de 2026.
- Sunrise Wind, Estados Unidos — 50% completado con 77 de 84 posiciones de cimentación y 20 turbinas instaladas; la puesta en servicio de las turbinas comienza en el segundo semestre de 2026 y se espera la puesta en servicio completa en el segundo semestre de 2027.
- Hornsea 3, Reino Unido — aproximadamente 30% completado tras la instalación de 43 monopilotes en el primer semestre de 2026, con puesta en servicio prevista para el cuarto trimestre de 2027 o el primer trimestre de 2028.
- Baltica 2, Polonia — aproximadamente 40% completado con 103 de 111 posiciones de cimentación instaladas desde mayo de 2026 y puesta en servicio prevista para el segundo semestre de 2027.
Se espera que tres proyectos con un total combinado de 2.5 GW se pongan en servicio durante el segundo semestre de 2026 en tres continentes.
Resultados del primer semestre de 2026 y previsiones
Los ingresos de los seis meses hasta el 30 de junio de 2026 fueron de DKK 48.3 mil millones, un 28% más que el año anterior, debido al aumento de la generación y a los precios más altos. El EBITDA, excluyendo nuevas asociaciones y tarifas de cancelación, aumentó en DKK 1.1 mil millones hasta los DKK 15.0 mil millones, mientras que el EBITDA reportado de DKK 14,968 millones fue DKK 0.5 mil millones inferior a la cifra del año anterior porque el periodo de 2025 incluyó una ganancia por asociación de DKK 3.1 mil millones. En el semestre se registraron pérdidas por deterioro de DKK 2,537 millones y el beneficio operativo cayó un 32% hasta los DKK 7,327 millones. Las ganancias costa afuera de DKK 13.0 mil millones fueron DKK 0.6 mil millones superiores, ayudadas por las velocidades del viento y los precios de la energía, y el EBITDA en tierra fue de DKK 2.3 mil millones. Las previsiones para 2026 se mantienen sin cambios con un EBITDA superior a DKK 28 mil millones e inversiones brutas de DKK 50-55 mil millones, frente al EBITDA alcanzado en 2025 de DKK 25.1 mil millones e inversiones de DKK 55.8 mil millones.
Estructura de capital, desinversiones y dividendos
Tras un difícil 2025 para la eólica costa afuera en EE. UU., cuando la Bureau of Ocean Energy Management emitió órdenes de paralización de trabajos y posterior suspensión de arrendamientos para Revolution Wind y Sunrise Wind, el grupo actuó para fortalecer su balance. En octubre de 2025 se completó una emisión de derechos de unos 60 mil millones de DKK, anunciada el 23 de agosto de 2025 con el apoyo del Estado danés como accionista mayoritario. Ørsted acordó el 3 de noviembre de 2025 desinvertir una participación del 50% en Hornsea 3 a favor de Apollo y completó dicha transacción el 30 de diciembre de 2025, y el 23 de diciembre de 2025 incorporó a Cathay como inversor en el parque eólico Greater Changhua 2. La venta del negocio en tierra europeo se cerró en abril de 2026, y se espera que la desinversión de una participación del 55% en Greater Changhua 2 se cierre a finales de 2026. El consejo ha anunciado una política de dividendos para los ejercicios financieros de 2026 a 2028, con el restablecimiento del pago para 2026 y una primera distribución en 2027 a un nivel inicial modesto.
Política, litigios y descarbonización
Ørsted opera bajo esquemas de apoyo en sus mercados principales y señaló en su informe semestral que los marcos han mejorado en Dinamarca, el Reino Unido, Polonia y, más recientemente, en los Países Bajos, donde se incrementó el presupuesto para la próxima ronda de contratos por diferencia. El 25 de junio de 2026, el Tribunal Superior Marítimo y Comercial de Dinamarca falló a su favor en los casos presentados por la antigua Elsam, y los demandantes decidieron no apelar. El grupo publicó un documento titulado Next Zero que establece cómo pretende reducir los puntos críticos de emisiones en el acero, el combustible marítimo y el cobre en toda la cadena de suministro de eólica costa afuera hacia 2040, argumentando que las menores emisiones en la cadena de valor le ayudarán en las subastas donde los requisitos de descarbonización se incluyen cada vez más en las reglas de licitación. También continúa monitoreando los posibles aranceles de EE. UU. y los cambios regulatorios, y señala el Pacto Conjunto de Inversión Offshore acordado en la Cumbre del Mar del Norte como una vía para reducir los costes del sistema eléctrico europeo.