Ørsted A/S — датская энергетическая компания со штаб-квартирой по адресу Kraftværksvej 53 в Skærbæk, Fredericia, акции которой котируются на Nasdaq Copenhagen под тикером Orsted. Датское государство является мажоритарным акционером с 50.1% капитала и голосов; другими крупными держателями, зарегистрированными на 31 декабря 2025 года, были Equinor ASA с 10%, Andel A.M.B.A с 5.01%, датские розничные инвесторы с 1.5%, прочие датские владельцы с 5.4%, а также институциональные держатели в Великобритании (8.4%), США (7.3%) и других странах (12.3%). В группе работало 7,322 человека в конце первой половины 2026 года, что на 12% меньше в годовом исчислении после продолжающихся организационных корректировок, при добровольной текучести кадров 6.5%. Она называет себя крупнейшей энергетической компанией Дании.

От DONG Energy к Ørsted

Компания получила свое нынешнее название 6 ноября 2017 года, ранее работая под брендом DONG Energy; она названа в честь Ганса Кристиана Эрстеда, датского физика, открывшего электромагнетизм. Корпоративная история компании прослеживается от нефтегазового бизнеса, созданного после нефтяного кризиса 1970-х годов, до платформы морской ветроэнергетики, которой она управляет сегодня, а бывшая датская коммунальная компания Elsam теперь является частью группы. Ørsted заявляет о 35-летнем опыте работы в секторе морской ветроэнергетики, а в ноябре 2025 года сообщила о завершении «зеленой» трансформации с сокращением выбросов углерода на 98%, что она назвала первым случаем для энергетической компании.

Операционный портфель мощностью 18 GW

Установленная мощность возобновляемых источников энергии на конец июня 2026 года составила 18,373 MW, из которых 10,156 MW приходится на морской ветер, 6,162 MW — на береговой (3,665 MW ветер, 2,137 MW AC солнечные фотоэлектрические системы и 360 MW аккумуляторы) и 2,055 MW — на биоэнергетику. Еще 8,381 MW достигли стадии окончательного инвестиционного решения, из них 8,111 MW — морской сегмент. Группа также управляет теплоэлектроцентралями, хранилищами газа и установками по улавливанию углерода в Дании, а в начале августа 2026 года ввела в эксплуатацию аккумуляторный проект Old 300 в Needville, Техас, систему мощностью 250 MW/500 MWh, интегрированную в сеть ERCOT, которая дополняет 6 GW портфель действующих береговых активов в США. В первой половине 2026 года морской и береговой флот выработал 19.8 TWh, 99% из которых — возобновляемые: 11.2 TWh от морского ветра (рост на 23%) и 8.6 TWh от берегового ветра и солнца (рост на 4%) при коэффициенте готовности 91% и 89/98% соответственно.

Программа строительства мощностью 8.1 GW

  • Borkum Riffgrund 3, Германия — готовность более 99%, почти все турбины введены в эксплуатацию, передача ожидается в третьем квартале 2026 года.
  • Greater Changhua 2b and 4, Тайвань — готовность около 85%, все турбины Greater Changhua 4 введены в эксплуатацию, завершение пусконаладочных работ намечено на третий квартал 2026 года.
  • Revolution Wind, США — готовность более 95%, установлена 61 из 65 турбин, ввод в эксплуатацию запланирован на вторую половину 2026 года.
  • Sunrise Wind, США — готовность 50%, установлено 77 из 84 позиций фундамента и 20 турбин; ввод турбин в эксплуатацию начнется во второй половине 2026 года, полный ввод ожидается во второй половине 2027 года.
  • Hornsea 3, Великобритания — готовность примерно 30% после установки 43 монополей в первой половине 2026 года, ввод в эксплуатацию запланирован на четвертый квартал 2027 года или первый квартал 2028 года.
  • Baltica 2, Польша — готовность около 40%, со 103 из 111 позиций фундамента, установленных с мая 2026 года, ввод в эксплуатацию ожидается во второй половине 2027 года.

Ожидается, что три проекта общей мощностью 2.5 GW будут введены в эксплуатацию во второй половине 2026 года на трех континентах.

Результаты за первое полугодие 2026 года и прогнозы

Выручка за шесть месяцев до 30 июня 2026 года составила DKK 48.3 млрд, что на 28% выше, чем годом ранее, благодаря росту выработки и повышению цен. EBITDA без учета новых партнерств и сборов за отмену выросла на DKK 1.1 млрд до DKK 15.0 млрд, в то время как отчетная EBITDA в размере DKK 14,968 млн оказалась на DKK 0.5 млрд ниже показателя предыдущего года, поскольку период 2025 года включал прибыль от партнерства в размере DKK 3.1 млрд. Убытки от обесценения в размере DKK 2,537 млн были зафиксированы в полугодии, а операционная прибыль упала на 32% до DKK 7,327 млн. Доходы от морской деятельности в размере DKK 13.0 млрд были на DKK 0.6 млрд выше благодаря скорости ветра и ценам на электроэнергию, а береговая EBITDA составила DKK 2.3 млрд. Прогноз на 2026 год остается неизменным: EBITDA выше DKK 28 млрд и валовые инвестиции в размере DKK 50-55 млрд против реализованной в 2025 году EBITDA в размере DKK 25.1 млрд и инвестиций в размере DKK 55.8 млрд.

Структура капитала, продажа активов и дивиденды

После сложного 2025 года для морской ветроэнергетики США, когда Бюро по управлению энергией океана издало распоряжения о прекращении работ, а затем о приостановке аренды для Revolution Wind и Sunrise Wind, группа предприняла шаги по укреплению своего баланса. Эмиссия прав на сумму около 60 миллиардов DKK, объявленная 23 августа 2025 года при поддержке датского государства как мажоритарного акционера, была завершена в октябре 2025 года. 3 ноября 2025 года Ørsted согласилась продать 50% доли в Hornsea 3 компании Apollo и завершила эту сделку 30 декабря 2025 года, а 23 декабря 2025 года привлекла Cathay в качестве инвестора в ветропарк Greater Changhua 2. Продажа европейского берегового бизнеса закрылась в апреле 2026 года, а завершение продажи 55% доли в Greater Changhua 2 ожидается позднее в 2026 году. Совет директоров объявил о дивидендной политике на 2026–2028 финансовые годы, при этом выплаты будут возобновлены за 2026 год, а первое распределение состоится в 2027 году на скромном начальном уровне.

Политика, судебные разбирательства и декарбонизация

Ørsted работает в рамках схем поддержки на своих ключевых рынках и отметила в своем полугодовом отчете, что нормативно-правовая база улучшилась в Дании, Великобритании, Польше и, совсем недавно, в Нидерландах, где был увеличен бюджет на следующий раунд контрактов на разницу. 25 июня 2026 года Датский морской и коммерческий высокий суд вынес решение в ее пользу по делам, возбужденным в отношении бывшей Elsam, и истцы решили не подавать апелляцию. Группа опубликовала документ под названием Next Zero, в котором изложено, как она намерена сократить очаги выбросов в производстве стали, морского топлива и меди по всей цепочке поставок морской ветроэнергетики к 2040 году, утверждая, что снижение выбросов в цепочке создания стоимости поможет ей на аукционах, где требования по декарбонизации все чаще вносятся в правила тендеров. Она также продолжает отслеживать потенциальные тарифы США и регуляторные изменения, и указывает на Совместный пакт о морских инвестициях, согласованный на саммите по Северному морю, как на путь к снижению затрат в европейской электроэнергетической системе.