A Ørsted A/S é uma empresa de energia dinamarquesa com sede em Kraftværksvej 53 em Skærbæk, Fredericia, e cotada na Nasdaq Copenhagen sob o ticker Orsted. O Estado dinamarquês é o acionista maioritário com 50.1% do capital e dos votos; os outros grandes detentores registados em 31 de dezembro de 2025 eram a Equinor ASA com 10%, a Andel A.M.B.A com 5.01%, investidores de retalho dinamarqueses com 1.5%, outros proprietários dinamarqueses com 5.4% e detentores institucionais no Reino Unido (8.4%), nos EUA (7.3%) e noutros locais (12.3%). O grupo empregava 7,322 pessoas no final do primeiro semestre de 2026, uma queda de 12% em relação ao ano anterior após contínuos ajustes organizacionais, com uma rotatividade voluntária de 6.5%. Descreve-se como a maior empresa de energia da Dinamarca.
Da DONG Energy à Ørsted
A empresa adotou o seu nome atual em 6 de novembro de 2017, tendo operado anteriormente como DONG Energy; o seu nome é uma homenagem a Hans Christian Ørsted, o físico dinamarquês que descobriu o eletromagnetismo. A sua história corporativa estende-se desde o negócio de petróleo e gás construído após a crise do petróleo dos anos 1970 até à plataforma eólica offshore que opera hoje, e a antiga empresa de serviços públicos dinamarquesa Elsam faz agora parte do grupo. A Ørsted afirma ter 35 anos de experiência em eólica offshore e, em novembro de 2025, declarou ter concluído uma transformação verde com uma redução de 98% nas emissões de carbono, o que descreveu como uma estreia para uma empresa de energia.
Um portfólio operacional de 18 GW
A capacidade renovável instalada situava-se em 18,373 MW no final de junho de 2026, composta por 10,156 MW de eólica offshore, 6,162 MW onshore (3,665 MW eólica, 2,137 MW AC solar fotovoltaica e 360 MW de baterias) e 2,055 MW de bioenergia. Outros 8,381 MW atingiram a decisão final de investimento, dos quais 8,111 MW offshore. O grupo também opera centrais de cogeração de calor e eletricidade, instalações de armazenamento de gás e captura de carbono na Dinamarca e, no início de agosto de 2026, comissionou o projeto de baterias Old 300 em Needville, Texas, um sistema de 250 MW/500 MWh integrado na rede ERCOT que se soma a um portfólio de 6 GW de ativos onshore operacionais nos EUA. No primeiro semestre de 2026, a frota offshore e onshore gerou 19.8 TWh, 99% dos quais renováveis: 11.2 TWh de eólica offshore, um aumento de 23%, e 8.6 TWh de eólica e solar onshore, um aumento de 4%, com disponibilidade de 91% e 89/98%, respetivamente.
O programa de construção de 8.1 GW
- Borkum Riffgrund 3, Alemanha — mais de 99% concluído, com quase todas as turbinas comissionadas e entrega prevista para o terceiro trimestre de 2026.
- Greater Changhua 2b and 4, Taiwan — cerca de 85% concluído, todas as turbinas de Greater Changhua 4 comissionadas, comissionamento previsto para o terceiro trimestre de 2026.
- Revolution Wind, Estados Unidos — mais de 95% concluído com 61 de 65 turbinas instaladas, no caminho certo para o comissionamento no segundo semestre de 2026.
- Sunrise Wind, Estados Unidos — 50% concluído com 77 de 84 posições de fundação e 20 turbinas instaladas; o comissionamento das turbinas começa no segundo semestre de 2026 e o comissionamento total é esperado no segundo semestre de 2027.
- Hornsea 3, Reino Unido — cerca de 30% concluído após a instalação de 43 monopilares no primeiro semestre de 2026, com o comissionamento planeado para o quarto trimestre de 2027 ou primeiro trimestre de 2028.
- Baltica 2, Polónia — cerca de 40% concluído com 103 de 111 posições de fundação instaladas desde maio de 2026 e comissionamento esperado no segundo semestre de 2027.
Espera-se que três projetos com um total combinado de 2.5 GW sejam comissionados durante o segundo semestre de 2026 em três continentes.
Resultados do primeiro semestre de 2026 e projeções
A receita dos seis meses até 30 de junho de 2026 foi de DKK 48.3 mil milhões, 28% superior à do ano anterior, devido ao aumento da geração e a preços mais elevados. O EBITDA, excluindo novas parcerias e taxas de cancelamento, subiu DKK 1.1 mil milhões para DKK 15.0 mil milhões, enquanto o EBITDA reportado de DKK 14,968 milhões ficou DKK 0.5 mil milhões abaixo do valor do ano anterior, porque o período de 2025 incluiu um ganho de parceria de DKK 3.1 mil milhões. Foram registadas perdas por imparidade de DKK 2,537 milhões no semestre, e o lucro operacional caiu 32% para DKK 7,327 milhões. Os ganhos offshore de DKK 13.0 mil milhões foram DKK 0.6 mil milhões superiores, ajudados pela velocidade do vento e pelos preços da eletricidade, e o EBITDA onshore foi de DKK 2.3 mil milhões. As projeções para 2026 mantêm-se inalteradas com um EBITDA acima de DKK 28 mil milhões e investimentos brutos de DKK 50-55 mil milhões, contra um EBITDA realizado em 2025 de DKK 25.1 mil milhões e investimentos de DKK 55.8 mil milhões.
Estrutura de capital, desinvestimentos e dividendos
Após um 2025 difícil para a energia eólica offshore nos EUA, quando o Bureau of Ocean Energy Management emitiu ordens de interrupção de trabalho e posterior suspensão de concessões para Revolution Wind e Sunrise Wind, o grupo agiu para fortalecer o seu balanço. Uma emissão de direitos de cerca de 60 mil milhões de DKK, anunciada em 23 de agosto de 2025 com o apoio do Estado dinamarquês como acionista maioritário, foi concluída em outubro de 2025. A Ørsted concordou em 3 de novembro de 2025 em alienar uma participação de 50% em Hornsea 3 à Apollo e concluiu essa transação em 30 de dezembro de 2025, e em 23 de dezembro de 2025 trouxe a Cathay como investidora no parque eólico Greater Changhua 2. A venda do negócio onshore europeu foi encerrada em abril de 2026, e o desinvestimento de uma participação de 55% em Greater Changhua 2 deverá ser concluído mais tarde em 2026. O conselho anunciou uma política de dividendos para os anos financeiros de 2026 a 2028, com o pagamento a ser restabelecido para 2026 e uma primeira distribuição em 2027 num nível inicial modesto.
Política, litígios e descarbonização
A Ørsted trabalha no âmbito de regimes de apoio nos seus principais mercados e observou no seu relatório semestral que os quadros regulamentares melhoraram na Dinamarca, no Reino Unido, na Polónia e, mais recentemente, nos Países Baixos, onde o orçamento para a próxima ronda de contratos por diferença foi aumentado. Em 25 de junho de 2026, o Tribunal Superior Marítimo e Comercial dinamarquês decidiu a seu favor em processos movidos sobre a antiga Elsam, e os autores decidiram não recorrer. O grupo publicou um documento intitulado Next Zero, definindo como pretende reduzir os pontos críticos de emissões no aço, combustível marítimo e cobre em toda a cadeia de fornecimento eólica offshore até 2040, argumentando que emissões mais baixas na cadeia de valor o ajudarão em leilões onde os requisitos de descarbonização são cada vez mais integrados nas regras de concurso. Também continua a monitorizar potenciais tarifas dos EUA e alterações regulamentares, e aponta para o Pacto Conjunto de Investimento Offshore acordado na Cimeira do Mar do Norte como uma via para reduzir os custos do sistema elétrico europeu.