Um grupo de investidores liderado pela Blackstone concordou em investir 3.1bn de dólares em uma subsidiária que detém a participação da Mitsubishi no projeto LNG Canada, recebendo em troca uma participação de 49.9% nessa empresa. Os compradores estão assumindo sua exposição por meio de uma holding, em vez de uma participação direta no próprio projeto. A participação da Mitsubishi no LNG Canada permanece onde está, dentro da subsidiária.

O tamanho da participação é importante para o controle: com 49.9%, os novos investidores ficam um pouco abaixo da metade, e a maioria restante da subsidiária permanece com a Mitsubishi. Portanto, a Mitsubishi mantém o controle majoritário da empresa que carrega sua posição no projeto, com o grupo de investidores ao seu lado como um grande detentor minoritário. Qualquer retorno que o grupo obtenha sobre seu compromisso de 3.1bn de dólares fluirá através de sua participação nesse veículo, em vez de através de participação direta no projeto em seu próprio nome.

O grupo é descrito como liderado pela Blackstone, indicando que a Blackstone chefia um conjunto mais amplo de investidores que participam do negócio. Os dois números principais — o desembolso de 3.1bn de dólares e a participação de 49.9% — referem-se à subsidiária e não diretamente à posição da Mitsubishi no projeto. Pela face do acordo, a transação altera quem detém uma parte do veículo de holding da Mitsubishi, não o papel da Mitsubishi no projeto em si.

Transações deste tipo mostram como um participante de projeto pode atrair capital externo para sua estrutura de holding sem vender o interesse subjacente ou desistir da maioria do veículo que o detém. Aqui, a divisão fica um pouco abaixo de uma divisão igualitária, com a Mitsubishi mantendo pouco mais da metade da empresa que carrega seu interesse no LNG Canada. Para o setor em geral, o negócio é um exemplo de grandes grupos de investimento assumindo posições minoritárias consideráveis em desenvolvimentos de GNL por meio de empresas intermediárias, deixando intacto o papel do participante original no projeto. Para o projeto em si, a mudança imediata limita-se à propriedade da holding de um participante.

Fonte: Offshore Technology