Группа под руководством Blackstone приобретает 49.9% в холдинге Mitsubishi по СПГ

Инвестиционная группа под руководством Blackstone согласилась инвестировать 3.1bn долларов в дочернюю компанию, владеющую долей Mitsubishi в проекте LNG Canada, получив взамен 49.9% акций этой компании. Покупатели получают доступ к активам через холдинговую компанию, а не через прямое участие в самом проекте. Доля Mitsubishi в LNG Canada остается на прежнем месте, внутри дочерней компании.

Размер доли имеет значение для контроля: при 49.9% новые инвесторы остаются чуть ниже половины, а оставшееся большинство акций дочерней компании сохраняется за Mitsubishi. Таким образом, Mitsubishi сохраняет мажоритарное владение компанией, которая представляет ее позицию в проекте, а инвестиционная группа выступает в качестве крупного миноритарного акционера. Любая прибыль, которую группа получит на свои обязательства в размере 3.1bn долларов, будет поступать через ее долю в этой структуре, а не через собственный капитал проекта, удерживаемый от своего имени.

Группа описывается как возглавляемая Blackstone, что указывает на то, что Blackstone возглавляет более широкий круг инвесторов, участвующих в сделке. Два основных показателя — расходы в размере 3.1bn долларов и доля 49.9% — относятся к дочерней компании, а не напрямую к позиции Mitsubishi в проекте. Судя по соглашению, сделка меняет состав участников холдинговой структуры Mitsubishi, а не роль самой Mitsubishi в проекте.

Сделки такого рода показывают, как участник проекта может привлечь внешний капитал в свою холдинговую структуру, не продавая базовый актив и не отказываясь от контроля над структурой, которая им владеет. В данном случае разделение произошло чуть меньше чем пополам: Mitsubishi сохранила за собой чуть более половины компании, владеющей ее долей в LNG Canada. Для сектора в целом эта сделка является примером того, как крупные инвестиционные группы занимают значительные миноритарные позиции в разработках СПГ через промежуточные компании, оставляя роль первоначального участника в проекте неизменной. Для самого проекта непосредственные изменения ограничиваются структурой собственности холдинговой компании одного из участников.

Источник: Offshore Technology