Un grupo de inversores liderado por Blackstone ha acordado invertir 3.1bn de dólares en una filial que posee la participación de Mitsubishi en el proyecto LNG Canada, recibiendo a cambio un interés del 49.9% en dicha empresa. Los compradores asumen su exposición a través de una sociedad holding en lugar de una participación directa en el proyecto mismo. La participación de Mitsubishi en LNG Canada permanece donde está, dentro de la filial.
El tamaño de la participación es relevante para el control: con un 49.9%, los inversores entrantes se mantienen justo por debajo de la mitad, y la mayoría restante de la filial queda en manos de Mitsubishi. Por lo tanto, Mitsubishi mantiene la propiedad mayoritaria de la empresa que ostenta su posición en el proyecto, con el grupo inversor a su lado como un gran accionista minoritario. Cualquier rendimiento que el grupo obtenga de su compromiso de 3.1bn de dólares fluirá a través de su participación en ese vehículo en lugar de a través de capital del proyecto a su propio nombre.
El grupo se describe como liderado por Blackstone, lo que indica que Blackstone encabeza un conjunto más amplio de inversores que participan en la operación. Las dos cifras principales —el desembolso de 3.1bn de dólares y el interés del 49.9%— se vinculan a la filial y no directamente a la posición de Mitsubishi en el proyecto. Según el acuerdo, la transacción cambia quién posee una parte del vehículo holding de Mitsubishi, no el papel de Mitsubishi dentro del proyecto en sí.
Transacciones de este tipo muestran cómo un participante de un proyecto puede atraer capital externo a su estructura de holding sin vender el interés subyacente ni ceder la mayoría del vehículo que lo posee. Aquí la división queda justo por debajo de una repartición equitativa, manteniendo Mitsubishi algo más de la mitad de la empresa que posee su interés en LNG Canada. Para el sector en general, el acuerdo es un ejemplo de grandes grupos de inversión que toman posiciones minoritarias considerables en desarrollos de GNL a través de empresas intermediarias, dejando intacto el papel del participante original en el proyecto. Para el proyecto en sí, el cambio inmediato se limita a la propiedad de la sociedad holding de un participante.
Fuente: Offshore Technology
