Os preços do petróleo pararam de se mover com as manchetes sobre a oferta do Golfo. Há cerca de um mês, uma série de notícias dizia que os fluxos de petróleo de Ormuz haviam retornado aos níveis pré-guerra, e as notícias pressionaram os preços para baixo. O declínio não se sustentou. Os benchmarks estão agora definidos para um quarto ganho mensal consecutivo, mesmo com a continuação dos relatos de que os estados do Golfo estão exportando mais petróleo do que antes da guerra.
Essa lacuna entre as notícias de oferta e o preço é o ponto central do relatório. Seu argumento é que "barris não são toda a história": fluxos físicos e volumes de exportação, por si só, não explicam mais onde o bruto é negociado. Um mercado que considerou os relatórios de recuperação de Ormuz como um motivo para vender há um mês está agora absorvendo notícias semelhantes sem um movimento correspondente.
A dificuldade de responder à pergunta mais básica do mercado foi colocada claramente no JP Morgan, onde uma figura sênior perguntou qual é realmente o preço do petróleo. Oito meses após o início da guerra com o Irã, observou a figura, o que deveria ser uma pergunta direta tornou-se "surpreendentemente difícil de responder". A observação sublinha o ponto mais amplo do relatório: a evidência que outrora pressionava os preços para baixo — fluxos de Ormuz restaurados, maiores exportações do Golfo — não está mais fazendo esse trabalho.
Para traders e para empresas que planejam em torno dos preços do petróleo bruto, a implicação prática é que as manchetes de recuperação de oferta não podem mais ser tratadas como um guia confiável de direção. Além de sua conclusão de que os volumes sozinhos não definem o preço, o relatório não identifica o que assumiu o papel de força motriz. Por enquanto, as manchetes de oferta e os benchmarks estão contando histórias diferentes.
Fonte: Oilprice
