Цены на нефть перестали реагировать на заголовки о поставках из Персидского залива. Около месяца назад ряд новостных сообщений гласил, что потоки нефти из Ормузского пролива вернулись к довоенному уровню, что подтолкнуло цены вниз. Снижение не удержалось. Сейчас эталонные марки нацелены на четвертый подряд ежемесячный рост, даже несмотря на продолжающиеся сообщения о том, что страны Залива экспортируют больше нефти, чем до войны.
Этот разрыв между новостями о поставках и ценой является центральным пунктом отчета. Его аргумент заключается в том, что «баррели — это еще не вся история»: физические потоки и объемы экспорта сами по себе больше не объясняют, где торгуется сырая нефть. Рынок, который месяц назад воспринял отчеты о восстановлении Ормуза как повод для продажи, теперь поглощает аналогичные новости без соответствующего движения.
Трудность ответа на самый базовый вопрос рынка была четко сформулирована в JP Morgan, где высокопоставленный представитель спросил, какова на самом деле цена на нефть. Спустя восемь месяцев после начала войны с Ираном, отметил он, то, что должно быть простым вопросом, стало «удивительно трудным для ответа». Это наблюдение подчеркивает более широкий тезис отчета: доказательства, которые когда-то толкали цены вниз — восстановление потоков через Ормуз, рост экспорта из Залива — больше не работают.
Для трейдеров и компаний, планирующих деятельность с учетом цен на нефть, практический вывод заключается в том, что заголовки о восстановлении поставок больше нельзя рассматривать как надежный ориентир направления движения. Помимо вывода о том, что одни лишь объемы не определяют цену, в отчете не указывается, что именно стало движущей силой. На данный момент заголовки о поставках и эталонные показатели рассказывают разные истории.
Источник: Oilprice
