I mercati petroliferi hanno abbandonato l'ipotesi che la guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran finirà presto. Per circa i primi tre mesi del conflitto, l'aspettativa prevalente era una rapida conclusione, ma tale visione ha lasciato il posto a una in cui i combattimenti potrebbero estendersi al prossimo anno. La conseguenza pratica, come inquadrata dal rapporto, è un periodo più lungo di prezzi elevati.
Il riprezzamento appare chiaramente nei futures sul greggio ICE Brent a lunga scadenza. Il contratto di gennaio 2027 è scambiato a 102.59 dollari al barile, mentre il contratto di giugno 2027 si attesta a 92.71 dollari al barile, un livello che il rapporto definisce solo leggermente inferiore. Un prezzo per gennaio 2027 superiore a 100 dollari al barile segnala che i trader vedono l'impatto della guerra sull'offerta durare ben oltre il breve termine. Il rapporto indica anche il contratto di dicembre 2027, suggerendo che il mercato si aspetta che i prezzi elevati persistano fino a gran parte del 2027 piuttosto che svanire in pochi mesi.
Il cambiamento nelle aspettative è avvenuto lentamente. Per la maggior parte dei primi tre mesi del conflitto, i partecipanti al mercato hanno ipotizzato che i combattimenti si sarebbero fermati entro pochi giorni. Un breve cessate il fuoco a giugno sembrava supportare tale visione, e solo in seguito i trader hanno accettato che la guerra non sarebbe finita imminente e potrebbe persino protrarsi fino al prossimo anno.
Per le aziende che operano nel settore, la curva punta ora a un periodo prolungato di offerta limitata piuttosto che a un'interruzione di breve durata. Con i contratti Brent per il 2027 che si mantengono su livelli elevati, produttori, raffinatori e acquirenti affrontano un mercato che sconta un conflitto destinato a mantenere l'offerta limitata fino al 2027, e con essa i prezzi alti.
Fonte: Oilprice
