Los mercados petroleros han abandonado la suposición de que la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán terminará pronto. Durante aproximadamente los tres primeros meses del conflicto, la expectativa predominante era una conclusión rápida, pero esa visión ha dado paso a una en la que los combates podrían extenderse hasta el próximo año. La consecuencia práctica, según plantea el informe, es un tramo más largo de precios elevados.
El reajuste de precios se muestra claramente en los futuros de crudo ICE Brent a largo plazo. El contrato de enero 2027 se cotiza a 102.59 dólares por barril, mientras que el contrato de junio 2027 se sitúa en 92.71 dólares por barril, un nivel que el informe califica como solo ligeramente inferior. Un precio para enero 2027 por encima de los 100 dólares por barril indica que los operadores ven que el impacto de la guerra en el suministro durará mucho más allá del corto plazo. El informe también señala el contrato de diciembre 2027, sugiriendo que el mercado espera que los precios elevados persistan hasta bien entrado 2027 en lugar de desvanecerse en meses.
El cambio en las expectativas se produjo lentamente. Durante la mayor parte de los tres primeros meses del conflicto, los participantes del mercado asumieron que los combates se detendrían en cuestión de días. Un breve alto el fuego en junio pareció respaldar esa visión, y solo más tarde los operadores aceptaron que la guerra no terminaría de forma inminente e incluso podría prolongarse hasta el próximo año.
Para las empresas que operan en el sector, la curva apunta ahora a un período prolongado de suministro ajustado en lugar de una interrupción de corta duración. Con los contratos de Brent para 2027 manteniéndose en niveles elevados, los productores, refinadores y compradores se enfrentan a un mercado que descuenta un conflicto que se espera mantenga el suministro ajustado hasta 2027, y los precios altos junto con él.
Fuente: Oilprice
