Dow Inc. es una empresa estadounidense de ciencia de materiales que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo DOW y tiene su sede central en Midland, Michigan. Produce polietileno, poliuretanos, siliconas, recubrimientos e intermediarios industriales a partir de crackers integrados y plantas de derivados, y vende en aplicaciones energéticas que incluyen la recuperación mejorada de petróleo, operaciones midstream, exploración y producción de petróleo y gas, procesos de refinación y captura de carbono. Dow reportó ventas de unos 40 mil millones de dólares estadounidenses en 2025, opera centros de fabricación en 29 países y empleaba a unas 34,600 personas a finales de 2025. Karen S. Carter es la directora ejecutiva.
Cómo se organiza la empresa
Dow reporta a través de tres segmentos cuyos mercados finales difieren marcadamente en su ciclicidad:
- Packaging & Specialty Plastics, que cubre el polietileno y el negocio de hidrocarburos y energía que opera los crackers de la empresa y vende olefinas
- Industrial Intermediates & Infrastructure, que cubre poliuretanos, productos químicos para la construcción y soluciones industriales como productos de alcoxilación
- Performance Materials & Coatings, que cubre soluciones para el consumidor basadas en siliconas y recubrimientos y monómeros de rendimiento
Esa estructura deja a Dow expuesta tanto a los costes de las materias primas de petróleo y gas a través de sus materias primas de hidrocarburos como a los ciclos de embalaje, construcción, movilidad y electrónica que compran sus derivados.
Resultados del segundo trimestre de 2026
Para el trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, reportado el 23 de julio de 2026, las ventas netas de Dow fueron de 12.092 mil millones de dólares, un 20 por ciento más interanual, ya que los precios locales subieron un 20 por ciento y la moneda añadió un 1 por ciento, mientras que los volúmenes cayeron un 1 por ciento. Los ingresos netos GAAP fueron de 802 millones de dólares, frente a una pérdida de 801 millones de dólares en el trimestre del año anterior, y los ingresos netos disponibles para los accionistas comunes fueron de 721 millones de dólares. El EBIT operativo fue de 1.648 mil millones de dólares en comparación con una pérdida de 21 millones de dólares un año antes, y el EBITDA operativo fue de 2.312 mil millones de dólares. Las ganancias por acción GAAP fueron de 0.99 dólares y las ganancias operativas por acción de 1.44 dólares, frente a una pérdida de 0.42 dólares un año antes. El EPS operativo excluyó partidas significativas de 0.45 dólares por acción, principalmente costes del programa Transform to Outperform, parcialmente compensados por un ajuste fiscal vinculado a un pago de NOVA Chemicals. El efectivo proporcionado por las actividades operativas de las operaciones continuas fue de 1.324 mil millones de dólares y la empresa pagó 253 millones de dólares en dividendos. Las ventas netas del primer semestre fueron de 21.886 mil millones de dólares y los ingresos netos fueron de 357 millones de dólares.
Desempeño de los segmentos
Packaging & Specialty Plastics registró ventas netas de 6.385 mil millones de dólares, un 27 por ciento más, y un EBIT operativo de 1.278 mil millones de dólares, un giro de 1.2 mil millones de dólares, ya que los mayores precios del polietileno en todas las regiones ampliaron los márgenes integrados. Los volúmenes cayeron un 4 por ciento, lo que refleja el mantenimiento planificado en hidrocarburos y energía y las menores ventas de polietileno en Europa, Oriente Medio, África, India y Asia Pacífico, donde el conflicto de Oriente Medio interrumpió la demanda. Las ventas de Industrial Intermediates & Infrastructure aumentaron un 14 por ciento a 3.166 mil millones de dólares con un EBIT operativo de 246 millones de dólares, ayudado por las ganancias de precios, la menor actividad de mantenimiento y la suspensión del reconocimiento de pérdidas de capital para Sadara. Las ventas de Performance Materials & Coatings aumentaron un 11 por ciento a 2.361 mil millones de dólares, pero el EBIT operativo cayó 19 millones de dólares a 133 millones de dólares, ya que los mayores costes fijos, la actividad de parada y el cierre de la planta de siloxanos aguas arriba en Barry, en el Reino Unido, superaron las ganancias de autoayuda. Dow también reinició un cracker inactivo en Europa, Oriente Medio, África e India durante junio de 2026.
Transform to Outperform
El programa de costes y productividad de Dow, Transform to Outperform, se entregó antes de lo previsto en el primer semestre de 2026. La dirección aumentó sus beneficios esperados para el año en unos 200 millones de dólares, elevando los beneficios totales de autoayuda para 2026 por encima de los 1.3 mil millones de dólares, y dijo que el efecto debería aumentar durante el resto de 2026 y en 2027. La empresa describe el programa como un apoyo a tres prioridades: crecimiento e innovación en mercados finales atractivos, fortalecimiento de la cartera y asignación equilibrada de capital. Dow también continúa trabajando en su instalación integrada de cracker de etileno y derivados en Alberta, Canadá, un proyecto vinculado a sus compromisos de reducción de carbono, y ha estado agregando capacidad como plantas de alcoxilación que atienden la demanda de centros de datos e industrial.